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미국 경제전망에 대한 전문가 견해

【미국경제전망】

- Summers, Bergsten, Roach의 견해 -

1. 다음은 KIEP 이경태 원장이 지난 3월 25-26일, 북경 조어대(영빈관)에서 있었  던 제2회 China Development Forum에 참석해서, 역시 동 회의에 참석하였던  Larry Summers(前 재무장관), Fred Bergsten(IIE 소장), Stephen Roach(모건   스탠리) 수석 이코노미스트가 미국경제전망에 대해서 발표한 바를 듣고 요약 한 것입니다.

(1) Larry Summers의 견해

·미국 경제는 붕괴(Collapse)하지는 않겠지만 조정국면이 당초예상보다 길어질   것임.

·조정국면이 길어지는 이유

- 장기호황이 계속될 것이라는 낙관적 전망과 시장우위를 선점 하겠다는 경쟁  심리 때문에 IT에 대한 과잉투자가 이루어 짐.

- IT 기술진보의 경제적 기대성과에 대한 과신 때문에 주식가격이 폭등함.

- 자산시장의 조정은 투자 및 소비심리를 위축시키고 있으며, 균형회복에는 상  당기간 소요될 것임.

·붕괴하지 않는 이유

- 자산가격거품은 技術株분야에 주로 국한되어 있음.

이는 부동산, 일반 주식 등에도 거품이 극심하였던 일본과 구별되는 것임.

- 경기 부양적 금융, 재정정책의 운용여지가 풍부함

(감세, 재정의 자동조절기능 등)

·현재 미국 경기순환은 성격면에서 2차 세계대전이후의 미국의 경기순환과는    다르며, 오히려 1930년대의 대공황기, 1990년대 초의 일본, 영국, 북구 등과 유  사함.

- Post-WWⅡ 미국경기순환 : 호황→물가상승→긴축정책→경기둔화

- Pre-WWⅡ  미국, 일본등 : 자산가격폭등→거품의 붕괴→경기둔화

·Summers는 IT기술진보가 단기적인 경기변동을 제거하지는 못하지만, 경제의   장기상승세를 가져올 것이라고 관찰함.

- 20세기 초 철도, 전기, 자동차의 발명이 1930년대 대공황을 예방하지는 못했으나, 대공황에도 불구하고 20세기의 장기번영은 실현되었음.

(2) Fred Bergsten의 견해

·미국 경제는 금년 하반기, 또는 내년에 V자형의 회복을 보일 것임.

- IT 기술응용으로 실현되어 온 미국 경제의 생산성 향상이 계속되고 있음.

- 금리인하의 여지가 큼 : 인플레조짐이 없기 때문에 앞으로도 200bp(2%포인  트)의 금리인하가 가능함.

- Bush 대통령이 제안하고 있는 감세 조치는 물론, 필요하면 더욱 강력한

재정 확대 조치가 가능할 것임.

(3) Stephen Roach의 견해

·미국 경제의 상황은 심각하며 U자형 회복세를 보일 것임.

- 구조적 불균형 : 마이너스 가계 저축율, IT의 과잉투자, 무역적자 등

- 순환적 불균형 : 수익감소→비용절감을 위한 해고와 투자감소→경기둔화

·미국 경제는 2001년 상반기는 침체(Recession)를 보일 것이며, 지난 5년동안

미국 경제성장의 25~35%를 기여하여온 IT 분야도 2001년 3/4분기까지 제로 성    장을 보일 것임.

·2001년 세계경제성장율도 1998~1999년의 4.5%보다도 훨씬 낮은 2.5%로 전망됨.

(4) 주룽지 총리의 중국경제에 대한 견해

·Forum 참석자들과 인민대회당에서 면담하는 자리에서 주룽지 총리는 상기 세  사람의 견해를 경청하였음.

·2001년도 중국경제는 대미 수출이 부진해도 내수확대와 FDI 증가(WTO 가입영  향 등)로 7% 성장이 가능함.

·주룽지 총리의 흥미 있는 발언

- 중국은 장래를 낙관적으로 보되, 최악의 경우에 대비하고 있다.

(expect best, prepare for the worst)